講座分享：跨境投資法規(guī)剖析及案例詳解

時代越是向前，對外開放的重要性就愈發(fā)突出，近年來，越來越多的中國企業(yè)主動“走出去”，很多國外企業(yè)也在尋求與中國企業(yè)和中國資本合作，“一帶一路”沿線地區(qū)等第三方市場發(fā)展?jié)摿Υ?，海南自由貿(mào)易區(qū)和粵港澳大灣區(qū)不斷提升跨境貿(mào)易投融資便利性。受疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退壓力將影響未來全球投資流量變化，挑戰(zhàn)趨升，但也不乏機遇，如何在合法合規(guī)的前提下更好地推動國際貿(mào)易和投資合作是不少機構(gòu)和企業(yè)的關(guān)注焦點。在此背景下，2020年6月8日，事務(wù)所主任、**合伙人閆鵬和律師特邀請舒心企服創(chuàng)始人兼CEO王子昊至事務(wù)所展開講座分享。事務(wù)所33位同仁出席現(xiàn)場，19位同仁通過網(wǎng)絡(luò)直播觀看學(xué)習(xí)。

王子昊先生擁有16年外貿(mào)、跨境投資咨詢經(jīng)驗，服務(wù)過上千家企業(yè)的外貿(mào)和跨境投資事務(wù)，在ODI、37號文、紅籌結(jié)構(gòu)搭建等領(lǐng)域有著豐富的經(jīng)驗和獨到的見解。本次講座，王子昊先生以“跨境投資法規(guī)剖析及案例詳解”為題展開業(yè)務(wù)分享。

ODI（對外直接投資）是企業(yè)**傳統(tǒng)、使用**廣泛的境外投資方式。王子昊先生**先厘清了不同部門法規(guī)對其概念的不同規(guī)定：商務(wù)部【2014】3號文和發(fā)改委11號令均規(guī)定投資主體為境內(nèi)企業(yè)，暫時沒有開放境內(nèi)個人的直接境外投資，均強調(diào)**終的業(yè)務(wù)實體的披露。不同的是，發(fā)改委沒有將對境外金融類企業(yè)的投資排除在外，強調(diào)了投資的不同方式，列舉了提供融資、擔(dān)保等非主流方式，沒有強調(diào)境外被投的必須是“企業(yè)”，而商務(wù)部規(guī)定的被投主體必須是境外“企業(yè)”（無論是新設(shè)還是并購）。整體而言，發(fā)改委對“境外投資”定義的內(nèi)涵和外延，更為廣闊一些。

關(guān)于境外投資的備案或核準(zhǔn)，王子昊先生講解道，商務(wù)部和發(fā)改委均規(guī)定：敏感國家和敏感行業(yè)的實行核準(zhǔn)，普通項目實行備案。但其中敏感國家和敏感行業(yè)的內(nèi)涵存在不同；以2016年11月26日的央行會議為分水嶺事件，境外投資備案要求由寬松變?yōu)閲?yán)格，**終以法規(guī)的形式確立了六不準(zhǔn)和五限制的標(biāo)準(zhǔn)。

接下來，王子昊先生針對境外投資中的六大疑點難點問題進(jìn)行了深入淺出地分析，即新設(shè)類ODI項目境外公司設(shè)立時間點、境外再投資中商務(wù)部的事后管理和發(fā)改委的事前管理、境外投資前期費用的發(fā)展沿革、境外SPV（投資路徑）的作用、兩個以上投資主體合投一個項目、投資主體劃轉(zhuǎn)。

結(jié)合實踐過程中的經(jīng)典案例，王子昊先生詳細(xì)講解了實體經(jīng)濟(jì)類ODI（行業(yè)投資）和結(jié)構(gòu)類ODI（財務(wù)投資）。實體經(jīng)濟(jì)類ODI的業(yè)務(wù)實體多在境外。以國內(nèi)某資產(chǎn)管理公司（股東為一個自然人）投資巴拿馬紅木產(chǎn)業(yè)鏈項目為例，項目金額為10億人民幣，此項目發(fā)生在中國與巴拿馬建交后不久，也是北京市發(fā)改委遇到的**個項目實體在巴拿馬的項目。王貫達(dá)先生就該資產(chǎn)管理公司投資紅木產(chǎn)業(yè)鏈的原因、實際控制人投資10億人民幣的合理性等向北京市發(fā)改委做出說明，并協(xié)助實際控制人進(jìn)行兩次答辯后證明了該項目的真實性。

結(jié)構(gòu)類ODI多為若干家機構(gòu)投資者聯(lián)合申報，業(yè)務(wù)實體多在境內(nèi)，為配合境外融資、上市等項目而做的資產(chǎn)重組，目前全國大部分省級商務(wù)部門和發(fā)改委可以申請，但大多為一事一議，不同地區(qū)的政策松緊度和關(guān)注點也有不同。以注冊于寧波的A資本和注冊于杭州的B資本聯(lián)合參股某互聯(lián)網(wǎng)項目為例，項目領(lǐng)投方為A，申報所在地為寧波（非寧波梅山保稅區(qū)），該項目**的特點是：一家投資主體是實際投資，另一家是名義出資；一家申請的幣種是美元，另一家是人民幣。王子昊先生經(jīng)過充分準(zhǔn)備向發(fā)改委解釋其中合理性后成功備案。

本次講座具有較強的針對性與實用性，與會律師踴躍發(fā)言，閆鵬和律師就限制產(chǎn)業(yè)娛樂業(yè)的鑒別、國有企業(yè)超大型和大型非主營業(yè)務(wù)境外投資的周期、境外投資前期費用在實踐中如何操作等問題與王貫達(dá)先生交流溝通，合伙人陳三營律師、郭利軍律師就近期代理案件中的難點問題與王子昊先生互動探討，王子昊先生（WeChat：15768896251）一一予以細(xì)致解答，現(xiàn)場氣氛非常熱烈。